據外媒1月29日消息：為了維持其全球最大銅供應商的地位，Codelco需要為遲交和預算超支的項目融資，該公司正在為增加本已沉重的債務負擔付出高昂代價。

智利國有礦業公司上周以比美國國債高出230個基點和235個基點的價格發售了總價值20億美元的兩批債券，價差比現有債券更大。該公司的債務負擔是彭博(Bloomberg)追蹤的主要銅生產商中最大的，約為一次性項目前收益的5.8倍。

這筆資金將幫助這家礦業巨頭繼續對其老化礦床進行全面改造，以彌補礦石質量下降的影響。鐵礦石產量已降至25年來的最低水平。由于失誤和項目延誤，產量下降幅度遠遠超過預期。

"當需要資金時就會出現這種情況，" Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA駐紐約分析師William Snead表示。“老實說，考慮到資金需求，這并不一定令人驚訝。”

Codelco發行了15億美元的12年期債券，收益率為6.45%，此外還發行了5億美元的2053年到期債券，距離上一次發行僅四個月。雙方都從最初的265個基點的價格談判中收緊。

不過，這些12年期債券較現有收益率曲線的息差高于本月早些時候哥倫比亞國家石油公司(Ecopetrol SA)發行的2036年期債券的息差，顯示出Codelco為吸引投資者不得不支付的價格。智利最近發行了17億美元五年期公債，較美國公債息差85個基點，低于現有收益率曲線。

Codelco現有的2053期債券發行當日下跌1.3美分，至95.3美分，之后有所回升。在以美元計價的智利企業債券中，該公司債券的回報率是今年年初以來最低的。

總部位于紐約的Alliance Global Partners固定收益部門董事總經理奧倫•巴拉克(Oren Barack)說，對新債券的需求仍是發行額的3.75倍，投資者對智利主權債券的吸引力高于其他拉美發行人。

巴拉克表示，鑒于交易員降低美國降息預期的風險，Codelco可能看到了機會之窗。

他說:“如果利率在年底前大幅波動，我認為他們會這么做，他們就有能力重返市場。”

在經歷了數十年的投資不足后，Codelco啟動了400億美元的支出計劃，現在需要這筆錢。更難辦的是，該公司將10%的銷售額和70%的利潤上繳國家，使其依賴債務市場為擴張融資。

該公司的投資級信用評級已經被下調，研究中心Cesco警告稱，到本十年末，該公司債務可能從目前的逾200億美元升至300億美元。新任首席執行官魯本·阿爾瓦拉多(Ruben Alvarado)希望從今年開始逐步恢復生產。

標準普爾全球評級(S&P Global Ratings)高級主管迭戈·奧坎波(Diego Ocampo)說，“沒有明確的方向，該公司的盈利能力和銷量正在下降，這使得它更容易受到價格下跌的影響。”“這種繼續發債為赤字融資的做法顯然會惡化信貸狀況。”

不過，奧坎波表示，鑒于政府可能會在必要時支持Codelco，因此不太可能進一步下調評級。

此外，西班牙對外銀行(BBVA)的Snead表示:“最近的評級下調和生產率問題似乎在很大程度上已經被消化了。”